A Anthropic, desenvolvedora dos modelos de inteligência artificial (IA) Claude, enfrenta revisão nas expectativas de avaliação para sua oferta pública inicial de ações (IPO, na sigla em inglês). Alguns investidores passaram a considerar valor de aproximadamente US$ 1,5 trilhão (R$ 8,1 trilhões), abaixo dos US$ 2 trilhões (R$ 10,8 trilhões) esperados anteriormente para a operação, prevista para novembro.
Segundo a Reuters, a mudança ocorre após a divulgação dos resultados financeiros mais recentes da companhia e em meio à preocupação crescente com os custos de desenvolvimento e operação de sistemas de IA.
Durante encontro com investidores realizado na quarta-feira (14), em São Francisco (EUA), a Anthropic informou que sua receita no terceiro trimestre aumentou 45% em relação ao trimestre anterior, chegando a US$ 16,8 bilhões (R$ 90,7 bilhões). A empresa também teria registrado lucro em métrica ajustada durante o período.
Apesar dos números, parte dos investidores demonstrou preocupação com a desaceleração do ritmo de crescimento. No segundo trimestre, a receita havia mais que dobrado em relação ao primeiro, alcançando US$ 11,6 bilhões (R$ 62,6 bilhões).
As informações foram relatadas à Reuters por pessoas familiarizadas com o assunto, que falaram sob condição de anonimato. A Anthropic não respondeu imediatamente aos pedidos de comentário da agência.
Custos de IA colocam avaliação em xeque
- A revisão das expectativas acontece em momento de turbulência nos mercados financeiros globais, com onda de vendas de ações de tecnologia afetando empresas de infraestrutura para IA, fabricantes de chips e provedores de computação em nuvem especializados no setor;
- A preocupação é que a expansão da infraestrutura necessária para desenvolver e executar modelos de IA esteja exigindo investimentos cada vez maiores, financiados em parte por empréstimos. Nesse cenário, investidores questionam se o crescimento das receitas será suficiente para sustentar os gastos;
- A CoreWeave, empresa de infraestrutura de IA apoiada pela Nvidia, teve ações e títulos pressionados nesta quinta-feira (15), refletindo a apreensão com o financiamento da expansão do setor;
- Uma recepção negativa ao IPO da Anthropic poderia ampliar essas preocupações. De acordo com a Reuters, investidores consideram que as perspectivas de curto prazo do mercado de IA dependem, em boa medida, do desempenho da oferta da empresa, seguida por possível abertura de capital da OpenAI no próximo ano;
- O mercado de IPOs também enfrenta contratempos recentes. A operadora de data centers SB Energy adiou sua abertura de capital no mês passado, enquanto a empresa de tecnologia nuclear Holtec Nuclear abandonou seus planos de entrar na bolsa.
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Receita cresce, mas prejuízos continuam no radar
Fundada em 2021 por ex-executivos da OpenAI, incluindo o diretor-executivo Dario Amodei e sua irmã Daniela Amodei, atual presidente da companhia, a Anthropic se consolidou como uma das principais desenvolvedoras de IA generativa, com a família de modelos Claude.
A expansão da empresa tem sido apoiada pelo Google, da Alphabet, e pela Amazon. As duas companhias são investidoras da Anthropic, fornecedoras de capacidade computacional e parceiras na distribuição de seus produtos, mas também competem com ela no mercado de IA.
No ano passado, a receita da Anthropic cresceu 12 vezes, chegando a quase US$ 4,6 bilhões (R$ 24,8 bilhões). Apesar disso, a empresa registrou mais de US$ 8 bilhões (R$ 43,2 bilhões) em perdas operacionais, desconsiderando baixas contábeis relacionadas principalmente a rodadas anteriores de captação.
Em seu prospecto de IPO, visto pela Reuters em setembro, a companhia apresentou visão ambiciosa sobre o potencial transformador da IA na economia global. Ao mesmo tempo, informou um prejuízo de US$ 42 bilhões (R$ 226,8 bilhões) em 2025 e indicou que os gastos com infraestrutura devem continuar aumentando.
A Anthropic se comprometeu a gastar pelo menos US$ 518 bilhões (R$ 2,8 trilhões) ao longo de uma década com serviços de nuvem, capacidade computacional e infraestrutura.
O desafio para a empresa é convencer os investidores de que o crescimento do negócio poderá compensar os custos necessários para desenvolver modelos mais avançados e ampliar sua operação. A revisão das expectativas de avaliação mostra que, apesar do avanço da receita, o tamanho dos investimentos continua sendo fator central na análise de seu futuro na bolsa.
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