{"id":12544,"date":"2026-07-22T00:01:49","date_gmt":"2026-07-22T03:01:49","guid":{"rendered":"https:\/\/ilheusnews.com.br\/?p=12544"},"modified":"2026-07-22T00:01:49","modified_gmt":"2026-07-22T03:01:49","slug":"big-techs-acumulam-r-84-trilhoes-em-dividas-com-ia-fora-de-seus-balancos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/ilheusnews.com.br\/?p=12544","title":{"rendered":"Big techs acumulam R$ 8,4 trilh\u00f5es em d\u00edvidas com IA fora de seus balan\u00e7os"},"content":{"rendered":"<div>\n<p>Cinco das maiores empresas de tecnologia dos <a href=\"https:\/\/olhardigital.com.br\/tag\/estados-unidos\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Estados Unidos<\/a> acumulam cerca de US$ 1,6 trilh\u00e3o (R$ 8,4 trilh\u00f5es) em d\u00edvidas fora de seus balan\u00e7os cont\u00e1beis, valor que supera os US$ 1,3 trilh\u00e3o (R$ 6,9 trilh\u00f5es) em passivos oficialmente declarados pelas companhias.<\/p>\n<p>Segundo um estudo do Nikkei, esses compromissos financeiros v\u00eam sendo utilizados para financiar a expans\u00e3o dos <a href=\"https:\/\/olhardigital.com.br\/tag\/data-centers\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">data centers<\/a> voltados \u00e0 <a href=\"https:\/\/olhardigital.com.br\/tag\/inteligencia-artificial\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">intelig\u00eancia artificial (IA)<\/a>.<\/p>\n<p>O levantamento aponta que o volume de d\u00edvidas mantidas fora dos registros cont\u00e1beis cresceu aproximadamente oito vezes em quatro anos entre Alphabet, Microsoft, Amazon, Meta e Oracle.<\/p>\n<p>Embora essa estrutura remeta ao modelo utilizado pela Enron antes de seu colapso, o estudo destaca que, atualmente, a pr\u00e1tica ocorre dentro das regras cont\u00e1beis vigentes e \u00e9 considerada legal devido \u00e0s exig\u00eancias de transpar\u00eancia e divulga\u00e7\u00e3o introduzidas ap\u00f3s o esc\u00e2ndalo da empresa estadunidense.<\/p>\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-estrutura-lembra-modelo-usado-pela-enron\">Estrutura lembra modelo usado pela Enron<\/h2>\n<ul>\n<li>O estudo compara o mecanismo ao utilizado pela Enron h\u00e1 cerca de 25 anos, quando a companhia recorreu a ve\u00edculos de prop\u00f3sito espec\u00edfico para ocultar d\u00edvidas, pr\u00e1tica que posteriormente foi caracterizada como fraude;<\/li>\n<li>Hoje, segundo a an\u00e1lise, a utiliza\u00e7\u00e3o dessas estruturas permanece permitida, desde que as informa\u00e7\u00f5es sejam devidamente divulgadas aos investidores;<\/li>\n<li>\u201cO crime da Enron n\u00e3o foi ter ve\u00edculos de prop\u00f3sito espec\u00edfico\u201d, afirmou o analista Gil Luria \u00e0 <em><a href=\"https:\/\/news.bloomberglaw.com\/tech-and-telecom-law\/big-tech-ai-spree-revives-accounting-devices-that-toppled-enron\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Bloomberg Law<\/a><\/em>. \u201cO crime da Enron foi escond\u00ea-los.\u201d<\/li>\n<\/ul>\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-empresas-usam-entidades-separadas-para-financiar-infraestrutura\">Empresas usam entidades separadas para financiar infraestrutura<\/h2>\n<p>De acordo com o estudo, o mecanismo consiste em transferir d\u00edvidas relacionadas \u00e0 compra de chips, servidores e infraestrutura energ\u00e9tica para entidades jur\u00eddicas independentes, frequentemente organizadas na forma de joint ventures.<\/p>\n<p>Com isso, os compromissos financeiros deixam de ser registrados diretamente nos balan\u00e7os das empresas de tecnologia.<\/p>\n<p>Um dos exemplos citados \u00e9 o projeto do data center <strong>Hyperion<\/strong>, da Meta, na Louisiana. Segundo o levantamento, a Meta e a Blue Owl Capital aportaram recursos em uma estrutura independente que assumiu US$ 27 bilh\u00f5es (R$ 137,4 bilh\u00f5es) em d\u00edvidas.<\/p>\n<\/p>\n<div class=\"wp-block-image\">\n<figure class=\"aligncenter size-large\"><figcaption class=\"wp-element-caption\">Segundo um estudo do Nikkei, esses compromissos financeiros v\u00eam sendo utilizados para financiar a expans\u00e3o dos data centers voltados \u00e0 IA \u2013 Imagem: shihabsarkar\/Shutterstock<\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n<p>Embora a Meta seja a \u00fanica ocupante da instala\u00e7\u00e3o, a empresa sustenta que n\u00e3o precisa registrar esse passivo em seu balan\u00e7o porque n\u00e3o \u00e9 respons\u00e1vel por encontrar novos locat\u00e1rios caso o espa\u00e7o deixe de ser utilizado.<\/p>\n<p>O estudo tamb\u00e9m destaca que a Oracle possui US$ 260 bilh\u00f5es (R$ 1,3 trilh\u00e3o) em compromissos futuros de arrendamento que dever\u00e3o ser incorporados aos seus livros cont\u00e1beis ao longo do tempo.<\/p>\n<p>J\u00e1 a Nvidia acumula US$ 119 bilh\u00f5es (R$ 605,6 bilh\u00f5es) em obriga\u00e7\u00f5es de compra. Segundo o levantamento, Alphabet e Microsoft tamb\u00e9m utilizam estruturas mantidas fora de seus balan\u00e7os oficiais.<\/p>\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-dividas-acompanham-expansao-dos-data-centers-de-ia\">D\u00edvidas acompanham expans\u00e3o dos data centers de IA<\/h2>\n<p>O estudo afirma que a escala dessas opera\u00e7\u00f5es \u00e9 um dos principais pontos de aten\u00e7\u00e3o. Somente a Meta teria aproximadamente US$ 420 bilh\u00f5es (R$ 2,1 trilh\u00f5es) em d\u00edvidas fora do balan\u00e7o, montante quase tr\u00eas vezes superior \u00e0 d\u00edvida oficialmente declarada pela empresa.<\/p>\n<p>No caso da Oracle, o volume dessas obriga\u00e7\u00f5es teria aumentado cerca de 30 vezes nos \u00faltimos quatro anos.<\/p>\n<p>Segundo a an\u00e1lise, todos esses investimentos fazem parte da corrida pela expans\u00e3o da infraestrutura necess\u00e1ria para IA.<\/p>\n<p>A expectativa \u00e9 que o setor invista mais de US$ 3 trilh\u00f5es (R$ 15,3 trilh\u00f5es) at\u00e9 2028 na constru\u00e7\u00e3o e no aparelhamento de data centers de IA, grande parte desse montante financiado com garantias vinculadas aos pr\u00f3prios chips instalados nessas estruturas.<\/p>\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-mercado-acompanha-resultados-financeiros\">Mercado acompanha resultados financeiros<\/h2>\n<p>O estudo ressalta que o tema ganha relev\u00e2ncia em um momento em que quatro das cinco empresas divulgar\u00e3o seus resultados financeiros nas pr\u00f3ximas duas semanas.<\/p>\n<p>Segundo a an\u00e1lise, os balan\u00e7os apresentar\u00e3o apenas a d\u00edvida oficialmente registrada, enquanto os US$ 1,6 trilh\u00e3o em compromissos mantidos fora dos balan\u00e7os aparecem apenas nas notas explicativas.<\/p>\n<p>O levantamento tamb\u00e9m chama aten\u00e7\u00e3o para o impacto futuro dessas estruturas. Quando um data center entra em opera\u00e7\u00e3o, seus contratos de arrendamento passam a integrar o balan\u00e7o da empresa.<\/p>\n<p>Caso a demanda por IA fique abaixo das expectativas, a instala\u00e7\u00e3o poder\u00e1 sofrer desvaloriza\u00e7\u00e3o, fazendo com que as perdas recaiam sobre credores e seguradoras respons\u00e1veis pelo financiamento.<\/p>\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-agencias-de-risco-acompanham-aumento-da-alavancagem\">Ag\u00eancias de risco acompanham aumento da alavancagem<\/h2>\n<p>Segundo o estudo, parte do mercado j\u00e1 demonstra preocupa\u00e7\u00e3o com o aumento da alavancagem financeira.<\/p>\n<p>A S&amp;P rebaixou a classifica\u00e7\u00e3o de cr\u00e9dito da Oracle em raz\u00e3o do elevado n\u00edvel de endividamento, enquanto Morgan Stanley e Moody\u2019s tamb\u00e9m sinalizaram preocupa\u00e7\u00f5es relacionadas ao crescimento dessas obriga\u00e7\u00f5es.<\/p>\n<p>O consultor cont\u00e1bil Tom Selling questionou, em entrevista ao <em><a href=\"https:\/\/thenextweb.com\/news\/tech-giants-hidden-off-balance-sheet-debt-ai\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">The Next Web<\/a><\/em>, os riscos associados ao modelo. \u201cE se uma dessas empresas fosse um castelo de cartas\u201d, perguntou, \u201ce estivesse se sustentando com esse tratamento cont\u00e1bil?\u201d<\/p>\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-empresas-afirmam-que-receitas-futuras-cobrirao-investimentos\">Empresas afirmam que receitas futuras cobrir\u00e3o investimentos<\/h2>\n<p>O estudo ressalta que a utiliza\u00e7\u00e3o dessas estruturas n\u00e3o \u00e9 ilegal e que as empresas defendem que os lucros futuros provenientes da expans\u00e3o da IA ser\u00e3o suficientes para cobrir os compromissos financeiros assumidos.<\/p>\n<p>As informa\u00e7\u00f5es sobre essas obriga\u00e7\u00f5es tamb\u00e9m s\u00e3o divulgadas aos investidores, embora apare\u00e7am nas notas explicativas dos demonstrativos financeiros.<\/p>\n<p>Segundo a an\u00e1lise, isso significa que investidores que se basearem apenas nos n\u00fameros principais dos balan\u00e7os poder\u00e3o visualizar apenas parte da alavancagem financeira das empresas em um momento em que o mercado discute a possibilidade de uma bolha relacionada \u00e0 IA.<\/p>\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-o-que-dizem-as-big-techs\">O que dizem as big techs<\/h2>\n<p>O <strong>Olhar Digital<\/strong> entrou em contato com Alphabet, Microsoft, Amazon, Meta e Oracle e aguarda retorno.<\/p>\n<p>O post <a href=\"https:\/\/olhardigital.com.br\/2026\/07\/21\/pro\/big-techs-acumulam-r-8-4-trilhoes-em-dividas-com-ia-fora-de-seus-balancos\/\">Big techs acumulam R$ 8,4 trilh\u00f5es em d\u00edvidas com IA fora de seus balan\u00e7os<\/a> apareceu primeiro em <a href=\"https:\/\/olhardigital.com.br\/\">Olhar Digital<\/a>.<\/p>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Cinco das maiores empresas de tecnologia dos Estados Unidos acumulam cerca de US$ 1,6 trilh\u00e3o (R$ 8,4 trilh\u00f5es) em d\u00edvidas fora de seus balan\u00e7os cont\u00e1beis, valor que supera os US$ 1,3 trilh\u00e3o (R$ 6,9 trilh\u00f5es) em passivos oficialmente declarados pelas companhias. 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